许多人见证了2008年至今的金融危机和股市萧条，并至今没有从熊市中恢复过来。有些人发誓，从此不再踏进股市，或者等解套后不玩这东西了，但是我们对此表示怀疑，那些口口声声说股票不能碰的人是否会经得住下一次的牛市诱惑，现在还难以确定。总结这些教训，我们认为，普通大众需要保守的股票投资策略。

股票投资需要坚持一些原则，在中国，散户占投资者数量的大部分，作为广大的普通投资者，我们没有足够的团队和精力研究大部分股票，我们需要挑选值得分析的公司，避免大部分错误，尽管这样可能错失一些机会，但这足以保证我们有丰厚的收益率。那么，如何在两千多家公司中选择呢?下面我们总结了一个保守的股票投资思路，与读者分享。

一、选择一只股票不是选择和接受的过程，而是排除和否定的过程，在第一阶段挑选时，公司需要达到以下要求：

1、上市年限大于等于5年。对于IPO和上市不久的公司，我们建议普通投资者不要买入，首发上市的公司发行价几乎没有便宜货，大股东不会贱卖自己的股份；另外，公司的财务真实性也值得怀疑，公司包装上市时公开的秘密，监管层也难以全部查清，而且会计规则本身就值得商榷。当公司经历了上市后的几年时间后，业务进入正常，虚假得以抹平，股价得以回调，这时价格更有可能低于内在价值。想通过上市首日暴涨致富是很多人的目标，但是事实证明这种操作手法更可能让自己品尝失败的滋味。

2、有持续分红历史和能力。至少有迹象表明，公司是愿意分红的，而非耍手段，博取投资者的青睐，比如高送转，这本身并不能增加股东价值。

3、净资产收益率最近五年维持在10%以上(金融类公司要求在12%以上)。

4、有持续盈利潜力。一家经常亏损的公司很少能进入投资范畴，与其在这样的公司冒险，不如寻找其他公司，要买干嘛不买个好点的呢？

二、 选择好要研究的股票之后，我们再研究要买哪只股票：

1、投资组合中股票数量限制在10只以内(包括10只)，避免过度分散化。资金配置也需要智慧，我们认为，个人投资者没有足够的精力照顾10家以上的公司，读者可以自己估计下自己的精力，如果你自信自己可以，那算我们白说。

2、以过去12个月的收益计算的市盈率低于12(周期性行业往往高市盈率更适合投资，建议没有足够知识的投资者暂时不要染指周期性行业的股票)。具体还要考虑公司最近五年的收益波动是否剧烈，最近年度公司收益是否猛增还是猛降，猛增猛降的公司能保持利润多久？总之，弄清楚原因再计算市盈率。

3、利用现金流估值，作为公司内在价值的基本参考。虽然现金流估值有时候并不适合所有公司，比如，收益波动剧烈的公司。

4、只买入自己能够理解的公司，深入研究公司的各个方面，考虑公司未来5-10年的状况。准备好长期投资的准备，这需要耐心和毅力，如果你确信自己没有这些心理素质，那就不要投资股票，并学些股票投机技巧并做好损失金钱的准备。

5、如果某只股票价格下跌，公司内在价值没变，此时有足够的现金在手而不敢继续买入，那就永远不要买入。

我们分享的投资步骤仅仅是我们自己的想法和思路，读者可以作为参考，并形成自己的投资策略，而并非全盘接受。

许多人抱怨中国股市制度不好，对此我们必须表达出自己的一些观点。股市本质上是人的市场，抱怨熊市的人首先应该审视一下自己，因为每个投资者都是市场的一部分，所有投资者组成了股票市场。抱怨市场除了能给自己点心理安慰并未自己的失败找借口，永远不会给你带来任何投资回报。成功的投资者不会抱怨市场，只会不断的研究股市规律和投资方法，在牛市中赚钱不是高手，牛市让每个人都有钱赚，真正的投资高手在熊市中也能赚钱。总是抱怨市场的人，我没听说过有哪个能成功的（抱歉，可能是自己孤陋寡闻）。